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福建省各地市经济财政债务表现如何？

福建省9 个地级市发展存在一定差异，经济体量与财政能力不完全匹配。1）福州、泉州GDP 超1.2 万亿，在省内居前二。2）厦门财政能力最强，福州、泉州随后。3）产业结构上看，泉州和宁德二产占比为全省前二，福州和厦门的第三产业比重较高。

截至2023 年6 月30 日，福建省存量城投债规模为4783.74 万亿元，地级市中债券存量规模排名靠前的为泉州、福州、厦门、漳州，四地合计占全省近三分之二。债券到期分布来看，大部分地级市偿债压力集中在未来1-3 年；泉州、漳州一年内到期存量债券占比均超28%；省级平台超一半存量债券为5 年以上到期，平均偿还期限偏长。

风险提示：城投数据统计口径或存在偏差、超预期信用风险事件发生。

行业利差监测与分析：1）6 月债市信用利差整体走扩，等级利差与期限利差均分化。2）行业横向比较：高等级债中，房地产、钢铁是利差最高的两个行业。AAA 级房地产行业中票平均利差为115BP，AAA 级钢铁行业中票平均利差为111BP。其次是综合行业，其利差为90BP。

公用事业和食品饮料是平均利差最低的行业，目前为41BP。

6 月市场回顾： 6 月主要信用债品种共发行6205.3 亿元，到期8684.6亿元，净偿还2479.3 亿元，较前一个交易月（5 月1 日-5 月31 日）的净偿还1655 亿元有所增加，二级市场收益率涨跌参半。

6 月评级调整及违约情况回顾：2023 年6 月有51 家信用债主体评级上调，有58 项信用债主体评级下调，与5 月相比，评级调整事项增多。

6 月新增违约或展期债券16 只，无新增违约主体。

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